242

V srpnu 1974 představilo Volvo svoji novou generaci vozů s označením 240 a 260.

Tyto nové modely vycházely z řady 140 a svým předchůdcům se též velmi podobaly. Změny zahrnovaly mj. nové přední partie, velké nárazníky a vylepšený podvozek se systémem zavěšení předních kol typu McPherson. Současně se začala používat nová řada čtyřválcových motorů s ventilovým rozvodem OHC. Předchozí čtyřválec se ještě po nějakou dobu nabízel v základních verzích.

Poptávka po dvoudveřových modelech byla zejména na skandinávských trzích stále velmi silná, a proto bylo jen přirozené zařadit dvoudveřovou variantu do výrobního programu. Trend však směřoval ke čtyřdveřovým karosářským variantám, a proto byl model 242 stažen z výroby ještě dlouho před verzemi 244 a 245.

V průběhu let se model 242 vyráběl s mnoha různými motory a převodovkami.

Nejnápadnějšími variantami byla Volva 242GT, která se začala vyrábět na konci sedmdesátých let, resp. Volvo 240 Turbo z osmdesátých let minulého století, která se prodávalo v Severní Americe, přičemž oba vozy nabízely mimořádný výkon a plně odpovídaly klasickému rčení o vlkovi v rouše beránčím.